基金投资策略分析

2023-05-04 00:14:30| 诗琪2

基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。小编在此整理了基金投资策略分析，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

总体策略

由于前期积累了较多的获利盘，且货币政策有转向的风向，目前市场处于敏感期，稍有风吹草动即草木皆兵。同时，抱团、南下港股、基金饭圈化等话题在近期引起较大争议，对决策产生一定影响，投资者思想较为混乱。对此，我来一一谈一下自己的看法。

1.关于抱团。“抱团”的本质是全市场的投资逻辑和认知趋于一致，根本原因是以公募基金为代表的机构投资者的市场影响力的扩大化。我们认为：“抱团”至少在短期内不会瓦解。第一，目前“抱团股”的股价还没有到完全脱离基本面的程度。第二，新基金发行火热，后续子弹仍供应充足。第三，迄今为止，监管层没有说不准这么搞。当然，后面“抱团”的技术含量会更高了，不会像以前这样“傻抱”了。可能会从一个个股换到另一个个股，一个板块换到另一个板块。这就要比谁的认知更为深度，谁的洞察力更为敏锐。

2.关于港股。我们认为：靡两年后的港股有一定的投资价值，但不可夸大为“价值洼地”。港股单看PE或PB的话，是比A股要便宜。但港股绝对不是简单的用这几个指标来衡量的。港股是国际化的市场，受汇率、国际资本的流动性等因素影响较大，港股的定价权并不是完全掌握在南下资金手上。具有较好的基本面的个股，如腾讯、美团等，这两年一直是处于独立上行通道中，价格并不便宜。近期港股的上涨可以理解为A股流动性的溢出效应。我们认为：组合中港股需要配置一定的比例，但不宜以“抢钱”的心态去投资港股基金。我们两把剑的组合，港股维持在20%-30%的比例。最好是可投资港股通标的的基金，让基金经理去自行调节。

3.关于饭圈化。这是公募基金23年来出现的新情况和新问题，长期来看会对公募生态产生深远影响，要高度重视。我们认为：对这个问题不要简单的肯定或否定，需要进行深入研究。基金饭圈化本质是投资者自发形成的一种投资者文化，有深刻的社会经济背景。先进、优秀的投资者文化可以和基金管理人形成良性的互动，相互促进。而低级、庸俗的投资者文化，则会对公募生态形成副作用和破坏力。这个命题实在太大，限于篇幅我们无法展开，后续再专文讨论。

我们认为：指数化行情已经告一段落，后续市场将进入宽幅震荡的状态。目前的基本面不支持继续大幅上涨，但流动性也不支持大幅下跌。以宽幅震荡来消化前期涨幅，为后续行情的发展积蓄力量，应该是各方都能接受的相对合理的方式。对基金投资者而言，需要对此有充分的思想准备。手上的优质基金要坚定持有，现在还远没有到需要卖出的时候。

仓位

A股长期看好，保持适当的仓位，但不满仓。

近两年来许多投资者购买的基金收益普遍不太理想，是什么原因造成绝大部分基金的大幅亏损对于投资者的这些疑问，上海证券基金评价中心分析师李颖指出，首先基金产品本质是一揽子证券投资组合，基金的收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分。在股票市场连续下跌的市场环境下，以投资股票为主的股票型基金、混合型基金等也难以取得正收益。在股市上涨的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能创造神话，在近几年市场连续下跌的行情下创造很高的正收益。

从长期的绩效来看，大部分情况下，基金的整体表现要好于个人投资者，尤其在牛市和震荡市场的比较优势更为突出。如2006年和2007年均有超过八成的股票型基金取得了100%以上的回报，而个人投资者这一比例均达不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回报，而调查显示有超过50%的个人投资者亏损幅度在5%至50%。因此，基金仍不失为个人投资者参与资本市场的一个较好的投资工具。

无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业的各种问题，都不是短期能够消除的，都需要市场整体的理性来推动。但是作为投资者本身，一定要衡量清楚自身的风险承受能力，不能盲目的听信销售人员的宣传。如果自身风险承受能力较弱或是短期要使用的资金，不能投入太多在单一的股票类基金中，以免受到股市波动风险的冲击较大。因此，对于个人投资者而言，更有实际意义的，应该是抱有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续期选择相应适合的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热点基金、多关注长期业绩相对较为稳健的基金，通过定投、组合配置来分散风险、获取长期稳健的回报。

小提示：

一要注意根据自己的风险承受能力和投资目的安排基金品种的比例。挑选最适合自己的基金，购买偏股型基金要设置投资上限。

二要注意别买错“基金”。基金火爆引得一些伪劣产品“浑水摸鱼”，要注意鉴别。

三要注意对自己的账户进行后期养护。基金虽然省心，但也不可扔着不管。经常关注基金网站新公告，以便更加全面及时地了解自己持有的基金。

四要注意买基金别太在乎基金净值。其实基金的收益高低只与净值增长率有关。只要基金净值增长率保持领先，其收益就自然会高。

五要注意不要“喜新厌旧”，不要盲目追捧新基金，新基金虽有价格优惠等先天优势，但老基金有长期运作的经验和较为合理的仓位，更值得关注与投资。

六要注意不要片面追买分红基金。基金分红是对投资者前期收益的返还，尽量把分红方式改成“红利再投”更为合理。

七要注意不以短期涨跌论英雄。以短期涨跌判断基金优劣显然不科学，对基金还是要多方面综合评估长期考察。

八要注意灵活选择稳定省心的定投和实惠简便的红利转投等投资策略。