期货市场论文相关
期货市场是一个高风险的领域,其风险的易发性和严重性远较其他市场风险为甚,投资主体及其结构是一个重要的风险触发源。下文是小编为大家搜集整理的关于期货市场论文相关范文的内容，欢迎大家阅读参考!
期货市场论文相关范文篇1
浅谈股指期货市场的有效性
摘 要：股指期货市场是金融市场的组成部分，是社会主义市场经济不可或缺的。股指期货市场作用的充分发挥依赖其有效性的高低，具体有四个标志：第一，市场活动的有效性;第二，有众多的交易者参加市场交易活动;第三，所有公开的信息都能够从市场价格上得到及时、准确和全面地反映;第四，市场分配的有效性。有效的金融市场对于经济的正常运行和稳步增长至关重要，研究我国股指期货市场的有效性及其实现途径，具有重大的现实意义。
本文从有效市场理论出发，分析了中国股指期货交易市场标的指数沪深300指数收益率的分布特征，然后依据GARCH模型、协整理论、格兰杰因果检验对我国股指期货市场的有效性进行了检验，结果表明中国股指期货市场具有很高的持续性，但中国股指期货市场尚未达到弱式有效，市场风险较大。
关键词：期货市场;股票指数期货;有效性
一、股指期货市场有效性的结构体系
1.活动的有效性
股指期货是目前期货品种中交易量最大的一个，低成本与高流动是它的一大特色。与股票交易和商品期货相比，其闪光之处主要体现如下：
(1)便捷的卖空交易
对于卖空交易，国外的金融现货市场条件较为严格。例如在美国证券交易市场，证券经纪人是投资者借股票来进行投资的必要之选，而且还要缴纳一定数量的费用。但是在英国则不同，只有证券做市商才有可能借到英国股票。相比较而言，指数期货交易中就有一半以上都包括拥有卖空的交易头寸。
(2)市场拥有较高的流动性
相对于现货股票市场，股指期货市场的流动性具有明显优势。从国外发展的实践情况来看，各类基金的投资经理更倾向于股指期货。
(3)较低的交易成本
交易合约的标准化、现金交割的方式，以及除去储藏和运输费用，使得股指期货的持有成本大大降低。在英国，指数期货合约不用支付印花税，就算是在美国，费用也低于50美元，在投资者可承受的范围之内。
(4)杠杆比例较高
在英国，50英镑的初始保证金可以进行的金融时报100指数期货的交易量可达1400英镑，杠杆比例为28：1，足见其较高的杠杆比例。
2.定价的有效性
大量交易者参加市场交易活动，使得市场供给和需求的价格弹性变得较大。“市场定价的有效性”是指：如果所有的公开信息都能够及时准确的在市场价格上得到体现，那么，想寻求未公开信息带来利润的机会就会很少。投资者买卖合约的重要依据是对股指期货进行理论上的定价。从某种程度上讲，股指期货可看做一种证券的价格，即指数所涵盖的股票所构成的投资组合价格。在不同的条件下，股指期货合约的定价会出现较大的差异。唯一不变的一个原则是：股指期货的真实价格与理论价格至少在趋势上具有内在统一性。在成熟市场中，股指期货的实际价格和理论价格虽然有一定的偏差，但总会处于一定的幅度内，致使两者不会相差太大。
3.分配的有效性
“市场分配的有效性”是指资源得到优化配置，前提条件是资金能够通过价格迅速、合理的流动。股指期货交易具有价格发现和套期保值两个功能。价格发现功能，是指市场通过公开、公正、高效、竞争的交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。为了促进经济稳定运行和增长，有效的股指期货市场是必不可少的。股指期货市场主要发挥以下三个方面的作用：第一，沟通作用。它能够将盈余部门的资金流向赤字部门，从而将储蓄转化为投资，将社会闲置资金转化为生产消费资金;第二，传导作用。股指期货市场不仅可以通过市场的波动来表现资金供求的状态，反应经济活动和经济运行的状况，而且还可以作为政府实施经济和金融政策以调控经济的传递工具，从而影响资金供求;第三，分配作用。股指期货市场能够根据全面及时的经济金融信息，将资金引导流向盈利更高的部门，实现帕累托效率最优。
二、股指期货市场有效性的影响因素
1.股票价格指数
股票指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标，是影响投资者投资行为的重要参数，反应了证券交易价格的总体变动水平，客观准确的反应股票市场的整体运行态势，为人们提供真实有效的市场信息。比较著名的有纽约道琼斯指数、标准普尔股票价格综合指数、纽约证券交易所股票综合指数、香港恒生指数等。中国目前正处于经济快速发展阶段，股票市场的健康则尤其重要。我国股票市场发展资质尚浅，存在很多缺点：例如上市公司选择机制不合理、市场规模较小、变动较大、监管部门缺乏独立性且易受政策及外部因素的影响、投资心理不成熟等。所以，股票市场的各项指标急需标准化、规范化和系统化以适应中国特色经济发展。
2.市场信息
对不同类型的信息，股票市场和期货市场反应速度是不一样的。在活跃的期货市场，交易者的信息需求是巨大的，且这些信息都能够从期货价格上得到很好的体现，标的资产今明两天价格的最佳估计值也是由期货合约交易决定的。进一步分析，判断股指期货市场是否具有外部有效性，可从两个方面来看。一是价格与有关信息变动的关系;二是市场的有关信息是否公开披露，即投资者所获信息是否是对称的。受期货交易的独特性，指数期货比现货市场反应信息的速度更快：第一，期货市场的高流动性、较高的杠杆作用、较快的指令执行速度及低交易成本，使得交易者更倾向于在期货市场进行交易。第二，在多个市场进行交易能够攫取最大利润，并将风险控制在一定范围之内。第三，受卖空股票交易的限制，利空消息首先在期货市场得到反应，随后才传播到股票市场。第四，当新信息到达时，知情交易者可以选择将这些信息应用到期货市场或者现货市场。
3.市场流动性
资本市场领域最重要的因素为有效性、波动性与流动性。流动性是指金融资产变现的能力，它是衡量市场运行效率和成熟程度的重要指标。价格发现功能的强弱与流动性高低成正相关，即流动性高的市场，价格发现功能也非常有效。在市场信息充分的前提下，投资者能够很快做出理性决策，实现自身资源的最优配置。 (1)提高现货市场的流动性
首先，现货头寸的建立和结清与套期保值期货头寸的建立和结清有着横向联系;其次，由于股指期货价格指导着现货价格，因而随着期货价格的频繁变化，现货投资者也会调整自己现货头寸，以应对市场变化，降低风险，再加上期货市场具有规避功能，间接的致使大量资金进军现货市场，进一步增强了现货市场的流动性。
(2)提高价格发现能力
由于较好的流动性能够降低市场风险，因此会吸引更多的交易者参与交易，通过汇集众多买卖指令形成即时市场价格，最终提高期货市场和现货市场的价格趋同速度。
(3)增强套期保值
在成交活跃、交易量大这样一种市场中，套期保值者完全可以在市价水平下进行交易，即使价格出现短暂的偏差，也会迅速恢复到均衡价格。
三、实证分析
1.数据来源
文章选取成交量最大的当月连续期指数日收盘数据和沪深300现货指数日收盘数据为研究数据。研究时间范围是：9月17日至9月18日，共485个交易日。将所有日收盘数据都取对数，以消除时间序列中存在的异方差。_为取完对数之后的沪深300股票指数的日收盘价格序列，Y为取完对数之后的沪深300期货指数的日价格序列;R_和Ry分别为沪深300现货、期货指数收益率。其中，R_=ln_t+1-ln_t，Ry=lnyt+1-lnyt。
2.平稳性检验
通过对变量R_、Ry、_和y进行ADF检验发现，R_和Ry的t统计量大于1%、5%和10%置信水平下的临界值，这说明R_和Ry序列是不存在单位根的，即这两个序列是零阶单整，这两个序列式平稳的;而_和y的序列的ADF检验的t统计量均小于三个置信水平下的临界值，这说明这两个序列存在单位根即不是零阶单整的，经过进一步的检验得知序列_和y是一阶单整的。
3.GARCH建模分析
建立GARCH模型，首先要确定模型阶数(即p、q的确定)。通过检验结果发现：GARCH(1，1)的检验明显优于其他各阶，在考虑到GARCH(1，1)模型阶数少，在计算上相对于其他模型也较为简便。因此，本文采用GARCH(l，1)模型对沪深300期货指数收益率进行描述，结果如表2。
由表2的估计结果我们可以得到沪深300期货收益率GARCH(1，1)模型的α+β<1(0.930388+0.038947=0.969335)满足假设检验条件，说明模型是平稳的，该模型较好地拟合了数据。但是系数之和近似于1，说明收益序列具有波动聚集效应，沪深300期货指数持续特征明显，市场波动以相对较平缓的速度递减，对指数造成的影响将有无限期延伸的趋势。由于未来价格建立在受历史价格影响基础之上，因而期货市场不是有效的。
4.协整检验
将期货的收益率Ry对R进行回归后，通过对其残差进行单位根检验可以判断Ry和R_是否存在协整关系。 从表3中可以看出，残差序列的ADF检验的t统计量大于任何一个置信水平下的临界值，这说明了沪深300现货与期货收益率之间存在着协整关系。
四、结论与建议
GARCH模型结果表明：股指期货与股指现货的收益率之间存在协整关系且市场存在较强的持续效应，但格兰杰因果关系检验结果则表明：沪深300指数现货对期货存在引导关系，这表明期货市场的价格发现功能并未得到很好地体现，因此得出我国股指市场并未表现出弱势有效性的特征，主要原因有两点：
第一，信息披露模糊化。中国期货市场发展资历尚浅，一些重要信息主要靠相关部门不定期、不全面、不及时的公布和各机构自己估测，缺乏第三方机构的客观性，期货市场功能的正常发挥得到抑制。多样化的信息渠道所导致的后果就是信息真假难辨，不仅降低了市场效率，也加大了系统性风险。
第二，投资主体分散化。以中小散户为主体的投资结构有一个明显的缺陷：那就是短期效应，投资者的“羊群效应”和投机行为造成了市场价格急涨急跌，更不要谈及有效性。因而为完善我国股指市场的有效性，应做到以下几点：
1.建立严密的风险管理制度
在结算制度上，将保证金制度与每日无风险结算制度相结合。在帐户管理上，加强风险控制，开设专用资金帐户，同时建立风险准备金、强行平仓、市场稽查、每日无负债结算、大户持仓报告等风险管理制度，并对风险进行实时监控，防范未然。
2.完善投资主体
从交易性质看，套期保值者、套利者、投机者三类交易主体是一个完善的股票指数期货市场应当包含的。从规模结构看，为了确保市场的稳定却又不失活跃，个人投资者与机构投资者要两碗端平。在中国，各类机构投资者应该成为市场的交易主体。起初为了限制个人投资者过分参与市场，可通过交易单位和保证金来实现，待条件成熟并取得市场运行经验后，再逐步向广大投资者开放。在套期保值交易的主体的选择上，要重点发展大型证券公司、基金管理公司和保险公司，同时积极引导各种理性套利交易，让股指期货功能得到正常发挥。
3.促进期货市场与股票市场的联动合作
由于金融业竞争的需要，再加上逐渐科技化的金融监管，使得金融混业经营成为国际市场发展的大趋势。目前中国期货市场存在的一个问题是：它与证券市场是相隔离的，这就阻碍了机构投资者开展股指期货交易，并降低风险监控与运作效率。因此，有必要对两个市场间的头寸进行统一管理，建立风险联合管理机构，以打破两者之间的壁垒，促进相互融合贯通。
4.加强风险意识与培养投资技巧
由于股指期货在国内处于萌芽发展阶段，众多投资者受利益驱使，易跟风，没有足够的实践经验与理论知识，往往因为较高的利益诱惑而忽视其中隐藏的高风险。股指期货作为一种高风险的投资工具，无论是投资者还是管理者都需要拥有一定的专业知识。因而股指期货知识的宣传与普及、风险意识与操作技巧就极为重要。(作者单位：苏州大学东吴商学院)
参考文献：
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浅谈期货投资基金与我国期货市场发展
摘要：期货投资基金(FuturesFund)是一种专家理财的期货投资方式。它不但可使投资者享受到专业化管理和规模经营的好处，而且可以有效防止期市风险波及到 社会 ，有利于期市稳定和社会安定。随着我国期货市场的 发展 ，我国已实现了发展期货投资基金所需的市场容量条件、规范性条件和人才准备。后发优势、民间资金充足和投资者入市动机为现阶段发展我国期货投资基金创造了一个良好的有利条件。发展我国期货投资基金对我国证券与期货市场的发展与完善有着突出的现实意义。
关键词：期货投资基金;风险控制; 金融 创新
一、期货投资基金的产生与发展
1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”，这是世界上第一只投资基金。在此之后，尤其是随着战后全球资本市场的快速发展，投资基金在美国、西欧、日本等西方国家取得巨大成功，成为世界金融市场上最流行的投资工具之一。据统计，到1999年底，全球各类基金达23万亿美元，其中美国约有16000只投资基金，资产达13万亿美元，全美有47%的家庭，近8000万人持有基金股份。在美国资本市场上，基金、银行、保险三分天下，而早在1994年，基金的资产就已经超过了商业银行。在各种投资基金中，共同基金占很大一部分。
有资料显示，截止5月，全球共同基金10.4万亿美元，其中美国有共同基金7791个，434家基金管理公司，资产总额约6.9万亿美元。期货投资基金作为共同基金的一种，是基金业发展到一定阶段的必然产物。20世纪80年代以来，随着金融期货的蓬勃发展，随着 现代 投资组合 理论 和技术的进步，大型机构投资者和投资组合经理人开始运用期货投资基金，使期货投资基金得到前所未有的快速发展。1988年，美国期货投资基金的规模为60亿美元，到1996年就增加到300亿美元，年平均增长率高达50%.从20世纪80年代起，EastmanKodak、Alcoa、Amoco等大公司就已经开始把部分养老金投资于期货投资基金，到1993年，美国200家最大的养老基金中约有一半涉足衍生品市场。这表明，期货投资基金受到机构投资者的普遍欢迎，有很好的发展前景。 目前 ，期货投资基金主要集中在美国市场，但欧洲、日本和澳大利亚等国家与地区已步入快速发展轨道。
期货投资基金的出现是资本市场风险管理的需要，是推动期货市场进一步稳定发展的重要步骤之一。期货投资基金的顺利发展，除了要具备相关的 法律 条件之外(如法规制度健全)，还必须具备以下两个基本要求：一是期货市场基础要好，期货市场无论从规模和规范性方面，均需符合一定要求;其二，市场投资者主观上要有利用基金回避风险的动机和需求。随着市场风险的不断增大，许多 企业 急需利用期货市场来套期保值和回避风险，但苦于企业缺乏专业人才，不敢贸然入市或因操作不当而造成不必要的损失，企业很希望有一种专家理财的渠道来满足其套期保值和回避风险需要，这个 问题 完全可以通过期货投资基金的组织创新，即通过设立套期保值基金来解决。
二、我国期货市场发展现状
我国自1993年开始期货试点，经历了无序发展和清理整顿两个主要阶段，在经过了长达7年的清理整顿之后，期货业的规范程度大大提高了，期货业的规范形象已初步树立起来。无论内部条件，还是外部环境，我国期货市场都已经具备了发展期货投资基金的基本条件。
(一)清理整顿任务基本完成，期市规范程度大大提高。
从期货市场自身条件来看，经过清理整顿，期市规范化程度显著提高，这主要表现在四个方面：
一是有了一套比较系统的法规体系。国务院颁布的《期货交易管理暂行条例》及证监会出台的四个管理办法已正式施行一年多，为期货市场的长期规范发展提供了法制保障。
二是监管体系和市场结构逐步完整。我国期货市场的监管体制发生重大改变，初步建立了 中国 证监会垂直管理体系，监管思路符合市场 规律 ，监管能力显著提高。期货交易所从14家撤并到3家，经纪公司从原来的300家压缩到170家，期货经纪公司充实了资本金，管理人员和业务人员经培训和考核获得了从业资格，交易所和期货经纪公司的抗风险能力显著增强，规范运作的自觉性显著提高。
三是经过几次升级和改造，期货市场的交易和信息系统更加成熟，其容量、速度、安全等主要指标都达到了国际先进水平。
四是投资者操作日趋理性。经过十年磨练，投资者对期货市场的功能特征、运行规律有了更深刻的认识，操作手段日趋成熟和理性，法制意识和自我保护意识明显增强。总之，经过几年实践，期货市场已建成一套严密的交易、结算与风险控制制度，特别是经过一系列风险事件的洗礼，期货市场风险监控技术与能力得到大幅提高，目前已能有效遏制期货市场较大风险事件的发生。现有的市场基础和条件，非常有利于推出期货投资基金。
(二)实践造就了一批专业的期货管理与投资者队伍。
目前，我国专业期货经纪公司有170余家，期货经纪公司的最低注册资金由原来的一千万元提高到三千万元，大大增强了 经济 实力，一些大型期货经纪公司脱颖而出。另一方面，期货经纪公司不得从事自营业务的规定，使经纪公司的风险大大降低，自有资金显得比较充足，这就为发起成立期货投资基金创造了条件。同时，期货经纪公司不从事自营业务，也可以避免关联交易的发生，打消投资者的顾虑，这从制度上保障了期货投资基金的公正性。此外，通过培训和长期实践，期货市场从业人员的素质得到提高，造就了一支既懂期货理论又有实践经验的期货管理人员、经纪人与投资者队伍，为期货投资基金的试点成功奠定了人才基础。
(三)期货市场达到一定的规模。
在经过长期的低迷之后，目前我国期货市场恢复性增长势头良好。中国期货市场在国内外大环境趋好的背景下，大连、上海和郑州国内三大期货市场全面活跃，交易规模已创 历史 最好水平。据统计，，全年交易额累计达10.84万亿元，一举刷新了1995年创下的10.12万亿元的历史新纪录。这说明，我国期货市场经过几年规范整顿，正逐渐迎来新一轮发展空间，已经进入规范发展新阶段。
权威部门预测，我国期货市场未来发展的环境继续看好，理由如下：第一，中国经济已经进入新一轮经济增长周期，较快的经济增长速度，带来了市场供求关系的变化，进而引起包括生产资料、农产品等一系列商品价格的剧烈波动，增加了生产、经营者利用期货市场套期保值、回避价格风险的需求;第二，中国经济增长的增量，成为国际市场供求变化的主要变数，在铜、铝、大豆等主要期货品种上，中国期货价格对国际期货市场价格的 影响 不断增大，中国期货市场的国际地位不断提高;第三，党的十六大三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干决定》中明确指出“稳步发展期货市场”，确定了期货市场的重要地位，为期货市场的发展指明了方向。因此，有理由相信，我国期货市场容量将继续扩大，交易规模将更加扩大。
三、中国发展期货投资基金的有利因素
(一)利用后发优势，有丰富的国际国内经验可资借鉴。
期货投资基金在国外已经过了半个多世纪的实践，在组织、监理和运作等方面都积累了许多成功经验。我们可以直接吸取这些经验教训，在设计和规划期货投资基金时免去摸索之苦，避免别人曾经走过的弯路。充分利用这种后发优势，可以使我国的期货投资基金从一开始就以规范的面貌出现。另外，我国虽然没有期货投资基金的直接经验，但是，我国证券投资基金经过几年的发展已达到相当的规模，取得了许多有关基金管理与运作的丰富经验，而期货与证券属于相关行业，两者间有许多相近的地方，期货投资基金在管理与运作上与证券投资基金是相似的。《证券投资基金管理暂行办法》和《开放式证券投资基金试点办法》中的大部分条款对期货投资基金实际上也是适用的，这就减少了期货投资基金监管和立法的难度。
(二)社会资金充裕，有进入期货市场的欲望。
当前，社会资金充裕，存款突破了11万亿，社会各界投资欲望强烈，希望资本市场提供更多的投资渠道。即使在股票市场不太景气的，机构投资者的资金规模仍有大幅度增加。截至12月19日，共发行25只股票型基金(债券与保本基金合计13只)，首发规模为401.44亿元。截至10月31日，保险公司基金的投资金额达到449.43亿元，占股票基金规模30%左右。目前国内股票基金中，三分之一的基金是保险公司持有的。这些机构投资者入市交易，必然需要风险管理工具，期货投资基金不失为一种工具创新的尝试。
(三)市场对期货投资基金有强烈的内在需求。
随着我国金融市场的发展，金融投资领域发生了深刻的变革。投资手段已由过去单一的储蓄发展为债券投资、股票投资等多种手段，居民个人资产也开始由储蓄向投资转移。但作为个人，无法抽出大量的时间对投资工具进行 研究 ，无暇亲身投入到投资市场进行具体交易，因此，他们对期货投资基金有极大的需求。期货投资基金作为一种风险投资工具，将为大众投资者提供一种新的投资途径，把个人投资者的资金引向金融市场，可使居民个人和金融市场同时受益。目前，我国投资基金已有数十家，资产数百亿，但其投资结构非常单一，未能充分地利用金融工具进行组合投资，这不利于基金功能的发挥。当然，这和我国金融工具单一、金融市场不发达有密切的关系。因此，发展期货投资基金，使其成为投资基金组合投资的重要组成部分，是我国资本市场发展与投资基金发展的必然结果。
四、设立期货投资基金对我国期市 发展 的作用和现实意义
期货投资基金是在 法律 的监管下，以专业投资机构为操作主体的期货投资活动。创造条件，促进期货投资基金的设立对我国证券与期货市场的发展与完善有着积极的意义。
(一)有利于创造性地培育机构投资者。
目前，我国期货市场投资者以中小散户为主，缺乏机构投资者，而在美国的期货市场中，投资者则以机构投资者为主。因此，不改变投资者结构，不利于我国期货市场的长期和健康发展。据统计，美国期货市场的个人投资者亏损面越来越大，1969年的数字是62%，目前已达80-95%，这说明，个人投资者正逐步被 现代 期货市场所淘汰。截止9月30日，在NFA登记注册的CPO和CTA分别有1416人和935人，正是这少数的专业人士管理着庞大的期市投资资金，促进了美国期市的繁荣。同样，设立期货投资基金也有利于我国期货市场机构投资者的培育，有利于改变期货市场的投资者结构。从某种意义上讲，设立我国期货投资基金也有利于我国证券市场机构投资者的培育与发展。因为，开放式基金和社保基金都已入市，庞大的资金带来同样庞大的风险。根据国外经验，这些大型基金都需要股指期货等 金融 期货作为避险或分散投资的工具，而期货投资基金极有可能成为它们进入金融期货的有效途径。
(二)有利于期货市场的稳定和社会安定。
期货市场的投资结构改变之后，机构投资者占到主要地位，有利于期货市场的稳定和社会安定。因为，机构投资者操作比较理性，其决策是建立在对基本面和技术面的理性 分析 的基础上，可以有效避免市场的剧烈和非理性波动;另外，机构投资者的风险承受能力较强，对因自己投资决策失误所造成的损失有一定心理准备，不会将自己投资决策的失误归罪于政府或交易所，也不会采取极端措施引起社会的动荡。因此，期货投资基金可以在期货市场和社会之间建立起一座“防火墙”，避免了期货市场风险波及到社会，有利于安定团结，有利于社会稳定。
(三)有利于保护期货市场中小投资者的利益。
对绝大多数中小投资者来说，由于在知识、经验、资金规模、技术手段、信息、投资成本、交易渠道和心理素质等方面同投资大户相比处于劣势，所以在投资活动中往往失败多于成功，最终成为市场的牺牲品。而期货投资基金的投资交易活动是由专业投资机构进行的，较中小投资者有较大优势，期货投资基金可以集中众多中小投资者的资金为一体，统一调度、统一使用，这将能为期货投资争取到较好的条件，并大大降低交易成本。
同时，由于资金充裕，基金可以分散操作，分别投资于不同的市场和品种，这将大大降低投资风险，实现规模投资效益。另外，较之个人经纪人，期货投资基金也有明显的优点：首先，期货投资基金有明确的法律地位，一旦出现违法或违规，投资者可以依法追究;其次，在分配上，个人经纪人的报酬以获取佣金为主，这里面隐含着巨大的道德风险，而期货投资基金除了按规定收取正常的管理费用外，可以按预定的比例与客户分享赢利，这就从机制上迫使基金管理者将基金赢利放在首位;最后，在专业管理和风险管理能力上，基金更胜个人经纪人。所以，期货投资基金将给投资者提供一种新颖且可以放心的投资工具。
(四)有利于推动我国金融创新的发展。
为应对WTO的挑战，我国金融创新的步伐必将大大加快，开放式证券投资基金、风险投资基金、股指期货、利率期货等一大批金融创新产品将会成为我国资本市场上的主导力量，这些金融品种有些十分需要机构投资者，有些则本身就是机构投资者。期货投资基金则是大型机构投资者进行投资组合的一种很好的组合品种。根据“马可维兹分散” 理论 ，用相关性低，甚至具有负相关性的投资工具作组合能有效地降低投资组合的整体风险，使投资组合做到充分的分散化。一般来说，相关性越低，投资组合的风险水平也越低。根据Lintner博士的 研究 ，期货组合与股票、债券组合之间的相关性很弱，甚至为负值，如果一项组合投资中加入期货基金，即可减少组合的波动并提高收益。
(五)有利于期货市场的规范运作和功能发挥。
投资者投资行为的规范是期货市场规范化运作的必要条件。期货投资基金的投资活动是通过专业性的期货投资机构进行的，在投资之前，投资者同受托的投资机构间将会明确双方的责、权、利，形成具有法律效力的委托投资协议文件，文件将在资金管理、交易原则、投资政策等诸方面对投资机构的投资行为加以约束，以使投资活动 科学 化、理性化，从而保护投资者的利益。因而这种投资活动除受到政府监管部门和交易所的监督之外，还要受到与切身利益直接相关的投资者的监督。从而使投资行为符合规范运作的要求。通过期货投资基金的形式可使众多中小投资者的资金集中起来由基金经理统一运作，也为政府对期货市场的管理创造了便利的手段。
此外，受法律严格监管的、规范化的期货投资基金，可以使大量存在的地下期货委托投资走上正途，避免由此引发的各种 经济 纠纷。专业的投资机构是靠为投资者创造良好的投资业绩而生存和发展的，因而必须在投资人才的培养和发现、投资技术的探索、投资管理的完善等方面做出不懈努力，这必将涌现出一大批优秀的投资人才，并相应提高期货投资服务水平，从而促进期货市场的稳定发展和走向成熟。因此，期货投资基金费用低、专业操作，有利于吸收中小投资者参与期货交易，扩大期货市场的资金量，增加期货市场的流动性，从而有利于期货市场功能的发挥。
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